테슬라는 전 세계적으로 가장 주목받는 기업 중 하나이며, 많은 투자자들이 테슬라 주식에 직접 투자하거나 관련 ETF를 통해 간접 투자하고 있습니다. 특히 최근에는 테슬라 주식의 높은 변동성과 잠재적 성장을 활용하면서도, 매월 높은 배당금을 지급하는 '테슬라 관련 커버드콜 ETF'들이 큰 관심을 받고 있습니다. 하지만 이러한 고배당 ETF의 투자 매력도를 제대로 이해하기 위해서는 그 작동 방식과 잠재적 위험을 정확히 알아야 합니다.
1. 테슬라 관련 ETF의 종류 및 특징
테슬라에 투자하는 ETF는 크게 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다.
-
일반 테슬라 비중 ETF: 테슬라 주식을 포함한 광범위한 혁신 기술 지수(예: 나스닥 100)를 추종하거나, 특정 테마(예: 전기차, 자율주행)에 테슬라가 주요 비중으로 포함된 ETF입니다. 테슬라의 주가 상승에 따른 자산 가치 상승을 목표로 합니다.
- 예시: TIGER 미국나스닥100, KODEX 테슬라인컴프리미엄채권혼합액티브 (테슬라 비중 포함)
-
테슬라 커버드콜 ETF (YieldMax TSLY 등): 가장 많은 관심을 받는 유형으로, 테슬라 주식 또는 그에 상응하는 포지션을 보유하면서, 동시에 테슬라 주식의 콜옵션을 매도하여 옵션 프리미엄을 수익으로 얻는 전략을 사용합니다. 이 프리미엄을 투자자들에게 높은 월배당 형태로 지급합니다.
- 대표적인 해외 ETF: YieldMax TSLA Option Income Strategy ETF (TSLY), YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF (MSTY - 마이크로스트래티지 기반이지만 테슬라와 함께 언급되는 경우가 많음)
- 국내 상장 ETF (혼합형): KODEX 테슬라커버드콜채권혼합액티브, TIGER 테슬라커버드콜액티브 등 국내 자산운용사들도 비슷한 전략의 ETF를 출시하고 있습니다. 이들 국내 ETF는 배당소득세 완화 등을 위해 채권 혼합형으로 설계되기도 합니다.
2. 테슬라 커버드콜 ETF의 배당금 수익률 및 작동 원리
테슬라 커버드콜 ETF의 가장 큰 특징은 매우 높은 배당수익률입니다.
- 초고배당의 실체: TSLY와 같은 ETF는 연간 배당수익률이 70%에서 130% 이상에 달한다고 광고되기도 합니다. 이는 투자자들에게 매월 상당한 현금 흐름을 제공하는 것처럼 보입니다.
- 작동 원리:
- 테슬라 주식 보유: 해당 ETF는 기본적으로 테슬라 주식(또는 주식을 추종하는 합성 포지션)을 보유합니다.
- 콜옵션 매도: 보유한 테슬라 주식에 대해 특정 가격(행사가격) 이상 오르면 주식을 팔 권리(콜옵션)를 다른 투자자에게 매도합니다.
- 프리미엄 수취: 콜옵션을 매도한 대가로 '옵션 프리미엄'이라는 수수료를 받습니다.
- 배당금 지급: 이 옵션 프리미엄 수익을 투자자들에게 월별 배당금(분배금)으로 지급합니다.
3. 투자 매력도 분석: 고배당의 유혹과 잠재적 위험
겉으로는 매력적인 고배당을 제공하지만, 테슬라 커버드콜 ETF는 몇 가지 중요한 투자 유의사항을 가지고 있습니다.
긍정적인 투자 매력:
- 높은 월별 현금 흐름: 은퇴 생활 자금이나 추가적인 현금 흐름을 원하는 투자자에게는 매월 들어오는 배당금이 매력적일 수 있습니다.
- 시장 하락 방어 (제한적): 주가가 소폭 하락하거나 횡보할 때는 옵션 프리미엄이 수익으로 작용하여 주식 직접 투자보다 손실 폭이 적을 수 있습니다.
- 테슬라 투자 대안: 테슬라 주식의 직접 투자 위험이 부담스럽지만, 테슬라에 대한 노출을 유지하고 싶은 투자자에게는 하나의 대안이 될 수 있습니다.
주의해야 할 잠재적 위험 및 단점:
- 주가 상승분 참여 제한: 커버드콜 전략의 가장 큰 단점은 주가가 급등할 때 상승분 참여가 제한된다는 것입니다. 매도한 콜옵션의 행사가격 이상으로 주가가 오르면, ETF는 해당 주식을 그 가격에 팔아야 하므로 추가적인 주가 상승 이익을 놓치게 됩니다. 테슬라처럼 변동성이 크고 급등 가능성이 있는 주식에는 불리하게 작용할 수 있습니다.
- 원금 손실 가능성: 높은 배당률에도 불구하고, 테슬라 주가가 크게 하락하면 ETF의 순자산 가치(NAV)도 함께 하락합니다. 이 경우 배당금으로 받은 수익보다 원금 손실이 더 커질 수 있으며, 심지어 배당금 자체가 원금에서 지급될 수도 있습니다. "2배 오른 테슬라보다 120% 배당수익 테슬리?…서학개미 투자성적은?" (머니투데이) 기사처럼, 테슬라 주가가 크게 올랐음에도 커버드콜 ETF의 토털리턴(총수익률 = 주가 변동 + 배당)은 마이너스를 기록하는 경우가 발생합니다.
- 토털리턴(Total Return)의 중요성: 단순히 배당수익률만 보고 투자하기보다는, 주가 변동을 포함한 총 수익률(Total Return)을 확인해야 합니다. 높은 배당은 배당률을 높게 보이게 할 뿐, 원금이 감소한다면 실질적인 자산 증식에는 도움이 되지 않습니다.
- 복리 효과 제한: 주가 상승 참여가 제한되기 때문에 장기적인 복리 효과를 온전히 누리기 어렵습니다.
- 과세 문제: 국내 투자자가 해외 커버드콜 ETF의 분배금(배당금)을 받으면, 해당 분배금에 대해 15.4%의 배당소득세가 부과됩니다. 설령 총 수익률이 마이너스라도 배당 소득은 과세 대상이 됩니다. 국내 상장 커버드콜 ETF는 채권 혼합형으로 설계하여 배당소득세 부담을 줄이려 하지만, 여전히 과세가 발생할 수 있습니다.
- 복잡한 구조와 이해: 커버드콜 전략 자체가 일반 주식 투자보다 복잡하므로, 투자 전 충분한 이해가 필요합니다.
4. 투자 전략 제언
테슬라 ETF에 대한 투자를 고려한다면 다음 사항들을 신중하게 검토해야 합니다.
- 투자 목표 명확화: 높은 월별 현금 흐름이 가장 중요한 목표인지, 아니면 장기적인 자산 증식이 목표인지 명확히 해야 합니다.
- 단순 배당률에 현혹되지 말 것: 반드시 토털리턴(Total Return) 지표를 확인하여 주가 변동까지 포함한 실제 수익률을 파악해야 합니다.
- 위험 감수 능력 평가: 커버드콜 ETF는 주식 직접 투자와는 다른 형태의 위험을 내포하므로, 자신의 위험 감수 능력을 정확히 평가해야 합니다.
- 포트폴리오 내 비중 조절: 전체 투자 포트폴리오에서 이러한 고배당 커버드콜 ETF가 차지하는 비중을 제한적으로 가져가는 것이 좋습니다. 핵심 포트폴리오보다는 소액의 위성 포트폴리오로 활용하는 방안을 고려해 볼 수 있습니다.
- 대안 고려: 테슬라의 성장에 투자하고 싶다면, TSLY와 같은 커버드콜 ETF보다는 S&P 500, 나스닥 100 등 미국 대표 지수를 추종하는 일반 ETF나 테슬라 주식 자체에 투자하는 것이 장기적인 관점에서 더 높은 총 수익률을 제공할 가능성이 높습니다.
결론:
테슬라 커버드콜 ETF는 높은 월배당을 통해 단기적인 현금 흐름을 제공할 수 있다는 점에서 매력적인 것처럼 보일 수 있습니다. 그러나 주가 상승분 참여 제한과 원금 손실 가능성, 복리 효과 저해 등의 잠재적 위험을 반드시 인지해야 합니다. 투자 결정을 내리기 전에 단순 배당수익률이 아닌 총 수익률(Total Return)을 기준으로 신중하게 접근하고, 자신의 투자 목표와 위험 감수 수준에 부합하는지 철저히 분석하는 것이 중요합니다.
※ 투자 유의사항: 본 콘텐츠는 투자에 대한 이해를 돕기 위한 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 특정 종목에 대한 매수 또는 매도 추천이 아닙니다. 모든 투자의 최종 결정과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
댓글
댓글 쓰기